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股票知识|一个事件引发的思考,股该如何选?

2020-01-17 09:47:55  来源:股票知识入门  本篇文章有2266字,看完大约需要8分钟的时间

股票知识|一个事件引发的思考,股该如何选?

时间:2020-01-17 09:47:55  来源:股票知识入门

今天长安剑发布了2019年度照片——《孙小果案宣判》,其实梳理一下,通过“运作”多次减刑,使自己实际服刑12年多就“荣归故里”,出入监狱如履平地。20多年来,多次犯罪却没有得到应有的法律惩处。在他出狱后,他曾改为李林宸等名“金蝉脱壳”,建立起黑色商业帝国。罪恶最终得到了彻底清算。

我们延伸一下,对照A股,獐子岛雏鹰农牧康得新康美药业这类个股,和孙小果何其相似,尤其是两康。在经营不善导致业绩大减后进行财务造假,百亿级的大雷震动市场,其审计单位难道不知道公司财务出现问题?之后继续周而复始的造假,直到今年查出。獐子岛暂且不提,但是两康曾经是被视为大白马,雏鹰农牧为昔日的养猪第一股。

这些已经明确的告诉我们在选股过程中,注重基本面的重要性,黑历史要不得,爆出便是雷,尤其在当下预批露的时间节点,更是会天雷滚滚,但是劈不尽垃圾股。有人问我,作为小散怎样不踩雷?没有机构的资源,没有精力、时间、专业的视角怎样去真实的调研某家企业?

很简单,想知道一家企业怎样,读研报;想知道企业未来发展前景,读研报;想知道企业是否存在风险,读研报。研报自有满仓粟,研报自有黄金屋。今天我们通过研报再次梳理了一家优质企业:欧菲光

欧菲光是国内光学产业龙头,光学产品领域中,欧菲光的摄像头和触控显示出货量位居全球第一,已跻身智能终端行业第一梯队,是全球创新科技和智能制造的领军企业。

随着消费者对高质量拍照、录像的需求日益增加,摄像头模组的进化是智能手机发展的必经之路。我们认为摄像头三摄甚至多摄的普及也是未来两年手机创新的重要领域之一。从整体数据来看,市场中三摄手机目前渗透率为15%,在2020年末将达到35%、2021年突破50%。

近年摄像头消费量(亿颗)

近年摄像头消费量(亿颗)

各品牌三摄像头渗透率

各品牌三摄像头渗透率

如今智能手机进入存量时代,各大手机厂商都在寻找新的手机性能以谋求差异化的竞争优势和销量突破。在智能手机进化的过程中,摄像头的升级显而易见。从生物识别到人脸识别,从3D建模到虚拟现实,随着5G时代的到来,光学的革命性创新将与新的AR\VR领域息息相关,同时催生的换机潮,为供应商带来了更多的创新方向和更大的市场空间。但随着镜头的不断升级,高端镜头对镜头的产能占用更大,且良率相对较低,所以变相缩小了供给端的产能。目前需求不断攀升而供给产能吃紧,供需缺口不断扩大。

在摄像头领域,欧菲光客户集中度高符合终端龙头集中趋势,是唯一一家绑定华为、苹果两大手机寡头的摄像头模组企业,且在华为相关产品中,实现了全线覆盖。

同时,光学指纹识别产业链也在初步成熟,供应链的进一步完善,屏下指纹识别应用规模将显著扩大,同时,随着国内OLED 面板厂商的生产能力逐渐导入,目前只适用于OLED 屏幕的光学式和超声波式屏下指纹识别方案的成本将会逐渐下降,光学式屏下指纹识别方案的渗透率将进一步提升。

目前欧菲光已成为国内手机厂商屏下指纹版本的模组主要供应商,具备成熟的屏下光学方案和超声波方案的指纹识别技术和量产能力,随着全面屏的普及,屏下指纹渗透率进一步提高。公司作为全球第一家量产玻璃/陶瓷盖板指纹模组供应商,以及全球第一家量产电容式玻璃下指纹模组供应商,率先在全球范围内完成了全产业链整合,预计未来伴随着需求释放,欧菲光将开启屏下指纹识别新一轮快速增长。

我们认为光学赛道持续升级,随着三摄、多摄渗透率的不断提升,欧菲光将持续受益。公司向上游领域延伸,光学产品的综合竞争力进一步增强。在指纹识别模组方面,公司率先量产屏下指纹识别模组新产品,形成新的利润增长点。

我们预计公司2019----2021年实归母净利润分别为4.17亿元、18.04亿元、27.34亿元,每股收益分别为0.15元、0.66元、1.01元、对应市盈率分别为103.4倍、23.9倍、15.8倍。其对应合理估值的股价应为22---24元附近。

未来影响公司业绩的主要因素在于由于受到换机周期变长的影响,智能手机出货量趋缓,若低于市场预期,公司的经营业绩或将受到不利影响。随着各零部件厂商的不断扩大,行业竞争将会更加激烈。

关键字: 趋势出货欧菲光
来源:股票知识入门 编辑:零点财经

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